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上证50指数下破 短期静观其变

2018-12-21 10:09:24    点击:

周四创业板指有所企稳,尽管反弹力度较弱,但全天大部分时间均在红盘区域波动。令人讶异的是,上证50指数突然放量加速下跌,该指数创出

    周四创业板指有所企稳,尽管反弹力度较弱,但全天大部分时间均在红盘区域波动。令人讶异的是,上证50指数突然放量加速下跌,该指数创出今年7月份以来的新低,近6个月的箱体震荡格局也因此被打破。作为权重指数,其破位对市场造成的冲击,值得大家重视。

  如果该指数不能在短期内修复,重回箱体之内,那么按技术的量度跌幅,当在200个点数左右。而破位如果有效,那么后市存在几种演化方式,一种是逐步完成量度跌幅,然后企稳筑底,能否重新转强,要靠时间消磨,并等待新的契机;一种是再度引发市场恐慌,形成指数熊市的“最后一跌”——作为本轮价值投资行情的领先指标,上证50指数已经调整11个月,目前已接近60月均线附近,这一均线在2014年11月被突破之后,即使2015年的暴跌时段,也并为没有被击破——短期内打出一定空间之后,转入逐步盘升的“轨道”;还有一种是“政策底”第三度被确认,从近期的一些迹象看,这种可能性也是很大的。不管是哪一种,短期上操作仍以谨慎为上策。

     周四行情继续下行,除了美联储加息、外围股市暴跌之外,看似“利好”的央行公告影响了银行股的表现是更为直接的原因。根据该公告,央行决定创设定向中期借贷便利(TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。TMLF资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。这个被称为“定向降息”的利好,对中小企业的“利好”作用,无疑是巨大的,但转过头看,其实对银行板块就不是那么“利好”了,一方面在于风险加权资产将增大,另一方面可能缩小了息差。周四市场的表现,银行股下跌而中小企业股涨,正是循着这一思路的反应。

  对于中小创个股,因科创板的设立在紧锣密鼓地进行,未来也存在一些不确定性的因素。融资难问题解决了,对这类公司是大利好,因为这个问题正是之前股权质押问题的源头,但这也是把双刃剑,至少在“投资饥渴症”尚未发展为理性思维的当前,这里面会存在不少逆向选择和道德风险,公司管理层一旦掌握不好平衡,反而容易遭遇灭顶之灾。而科创板和创业板之间的定位和制度选择,也将对现存的创业板市场造成一定的影响,如何平衡取舍也将是个大问题。

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